2-00 الفصل 2: كيف يعمل سوق الأسهم ولماذا يتحرك

الآن بعد أن تم تقديمنا لبعض الأنواع الأساسية من الاستثمارات، يمكننا النظر في كيفية عمل سوق الأسهم بالفعل، ولماذا تتحرك الأسعار.

لفهم أساسيات سوق الأسهم، نحتاج إلى تذكير سريع ببعض المبادئ الاقتصادية الأساسية – قوانين العرض والطلب.

العرض والطلب في سوق الأسهم

يتكون سوق الأسهم من “البائعين” – الأشخاص الذين يمتلكون سهمًا ولكنهم سيكونون مستعدين لبيعه (إذا كانت السعر مرتفعًا بما فيه الكفاية)، و”المشترين” – الأشخاص الذين يرغبون في شراء سهم (إذا كانت السعر منخفضًا بما فيه الكفاية).

يعمل سوق الأسهم من خلال أخذ جميع هؤلاء المشترين والبائعين، وتجميع عروضهم، وإجراء الصفقات. يتم تحديد سعر الصفقات من خلال التحركات المتغيرة باستمرار في العرض والطلب على الأسهم. السعر والكمية حيث يتساوى العرض مع الطلب يسمى “توازن السوق”، ودور رئيسي من أدوار بورصات الأسهم هو المساعدة في تسهيل هذا التوازن. يمكننا استخدام سوق الأسهم لتقديم بعض الأمثلة الرائعة على العرض والطلب مع المشترين والبائعين الذين يريدون أسعارًا مختلفة.

لرؤية كيف يعمل هذا، يمكننا استخدام مثال مبسط. تخيل أن هناك سهم ABC – حاليًا يمتلك 10 أشخاص سهمًا واحدًا لكل منهم، وهناك 10 أشخاص يتطلعون لشراء سهم واحد لكل منهم.

عرض الأسهم

يشير “العرض” إلى العدد الإجمالي للمساهمين الذين سيكونون مستعدين لبيع أسهمهم. كل بائع مختلف – بعض الأشخاص سيكونون مستعدين للبيع بسعر رخيص، بينما يريد الآخرون المزيد من المال.

كل هؤلاء البائعين “يقدرون” أسهمهم بشكل مختلف. في مصطلحات سوق الأسهم، قيمتهم هي “سعر الطلب” – أقل مبلغ يحتاجون إلى دفعه لبيع أسهمهم. سيكون المساهمون على اليسار مستعدين لأخذ سعر أقل بكثير لأسهمهم مقارنة بالبائعين على اليمين. إذا نظرنا إلى السوق بالكامل للأسهم، مع ارتفاع السعر، يرتفع العدد الإجمالي للأسهم “المعروضة” أيضًا:

عند سعر سوق قدره 10 دولارات، سيتم عرض سهم واحد فقط، ولكن عند سعر 25 دولارًا، سيتم عرض 5 أسهم.

الطلب على الأسهم

يشير “الطلب” إلى الكمية الإجمالية من الأسهم التي سيكون المشترون المحتملون مستعدين لشرائها بأي سعر. يمكننا استخدام مثال مشابه لما سبق – تخيل أن لدينا 10 أشخاص يرغبون في شراء سهم واحد لكل منهم، لكنهم مستعدون فقط لدفع سعر معين:

على عكس العرض، يعني هذا أنه مع ارتفاع السعر، يكون عدد أقل من الأشخاص مستعدين لشراء سهم. على سبيل المثال، إذا كان سعر السهم 30 دولارًا، سيكون هناك 4 أشخاص فقط مستعدين للشراء (الأربعة على الجانب الأيمن الذين سيكونون مستعدين لدفع 30 دولارًا أو أكثر). القيمة التي يضعها المشترون على أسهمهم هي “سعر العرض” – أكبر مبلغ من المال قد يدفعه المشتري مقابل سهم من الأسهم.

إذا نظرنا إلى إجمالي الطلب كرسمة بيانية، فإنها تميل إلى الأسفل:

توازن السوق

“توازن السوق” هو النقطة التي يلتقي فيها العرض والطلب – يتداول جميع المشترين والبائعين المحتملين حتى لا يبقى أحد يوافق على السعر. في الرسم البياني، يمكنك رؤية نقطة التوازن حيث يلتقي العرض والطلب.

مع مثالنا عن المشترين والبائعين، يمكننا رؤية النقطة الدقيقة التي يصل فيها السوق إلى التوازن:

عند سعر 27 دولارًا (في الواقع في أي مكان بين 25.50 و27.50) وكمية 5، يتساوى العرض مع الطلب ويتوازن السوق. من الناحية العملية، هؤلاء هم المشترون والبائعون الذين أجروا صفقة:

المشترون الذين أرادوا السهم أكثر، والبائعون الذين كانوا أكثر حماسًا للتخلص منه، أجروا صفقتهم. بالنسبة للمشترين الآخرين، لم يكن هناك بائع مستعد لبيع أسهمه بسعر منخفض بما يكفي ليجعلهم يرغبون في الشراء.

البائع الأقل سعرًا يريد 28 دولارًا مقابل سهمه، لكن المشتري الأعلى سعرًا التالي سيدفع فقط 25 دولارًا، لذا لن تحدث المزيد من الصفقات.

توازن فعال

هذا المثال منطقي، لكن لماذا لم نحصل على 8 صفقات بدلاً من 5؟ إذا كانت جميع أعلى وأدنى المشترين والبائعين مرتبطة مباشرة، كان يمكن أن تحدث المزيد من الصفقات.

للأسف، هناك بعض المشاكل الكبيرة مع هذا. أكبر مشكلة هي المعلومات: البائع الأقل سعرًا، الذي باع بسعر ما بين 10 و12 دولارًا، يمكنه الآن أن يرى أن شخصًا آخر قد باع سهمه بأكثر من 35 دولارًا – جميع البائعين سيحاولون فقط البيع لأعلى المشترين، وجميع المشترين سيحاولون فقط الشراء من أدنى البائعين. سيخفي الناس القيمة الحقيقية التي يضعونها على السهم خوفًا من التعرض للغش.

توجد أسواق الأسهم لضمان عدم حدوث ذلك. يمكن لجميع المشترين والبائعين رؤية ما يفعله كل منهم من خلال جمع جميع المشترين والبائعين في نفس الغرفة وجعلهم يحددون بشكل محدد الأسعار التي “يقدمونها” و”يطلبونها” حتى يحصل الجميع على صفقة عادلة لتجارتهم.

الدرس التالي لدينا يتناول المزيد من التفاصيل حول كيفية عمل بورصات الأسهم وأسواق الأسهم!