ما هي السندات؟

السندات هي في الأساس إيصال رسمي (أدين لك) يُستخدم لاقتراض المال. تشتري السند مقابل الحصول على فائدة خلال فترة زمنية معينة. عندما تحتاج شركة أو حكومة إلى المال، تصدر سندات يشتريها الناس. بدوره، يأخذ المُصدر (الشخص الذي يبيع السند) المال. ومع ذلك، لن يشتري أحد شيئًا إذا لم يحصل على شيء في المقابل، لذا سيعرض المُصدر عدم دفع المبلغ للشخص في تاريخ محدد فحسب، بل أيضًا تقديم بعض الفائدة على طول الطريق.

هناك نوعان رئيسيان من السندات:

سندات الحكومة

تُصدر هذه السندات من قبل الحكومات التي ترغب في جمع الأموال. يمكن جمعها من أي مستوى حكومي؛ غالبًا ما تصدر المدن الكبيرة سندات لتمويل المشاريع العامة، بينما تصدر الحكومات الوطنية سندات لتمويل الحكومة. عندما تسمع عن الدين الوطني لدولة ما، فإن ذلك يعني عادةً مقدار السندات التي أصدرتها حاليًا.

يمكن تداول سندات الحكومة من قبل المستثمرين العاديين، ولكن يمكن أيضًا شراؤها وبيعها بين الدول. إذا سمعت محلل أخبار يذكر أن الحكومة الأمريكية مدينة بالمال لدولة أخرى، مثل الصين، فعادةً ما يكون ذلك لأن تلك الدولة اشترت عددًا كبيرًا جدًا من سندات الحكومة.

يمكن أيضًا تداول السندات بين أجزاء مختلفة من الحكومة. في الولايات المتحدة، يشتري الاحتياطي الفيدرالي ويبيع السندات من وزارة الخزانة الأمريكية من أجل التأثير على أسعار الفائدة السائدة، على سبيل المثال.

سندات الشركات

يمكن للشركات أيضًا بيع السندات، وهو ما يشبه اقتراض المال من مجموعة كبيرة من المستثمرين. عادةً ما تأخذ الشركات الصغيرة قرضًا من البنك، ولكن الشركات الكبيرة مثل آبل (AAPL) تستخدم أموالًا أكثر مما يمكن أن تقدمه البنوك عادةً في قرض واحد. بدلاً من ذلك، ستصدر سندات للمستثمرين، مع وعد بإعادة المبلغ في تاريخ معين مع الفائدة.

السندات هي واحدة من طريقتين تستخدمهما الشركات لجمع الأموال لعملياتها. الطريقة الأخرى هي من خلال إصدار الأسهم. هناك اختلافات مهمة جدًا بين الاثنين:

• إذا اشتريت سندًا، فأنت تقرض المال لشركة وهم يعدون بإعادته لك لاحقًا مع الفائدة.
• إذا اشتريت سهمًا، فأنت تشتري جزءًا من تلك الشركة وتكون entitled إلى جزء من أرباحها (على شكل توزيعات أرباح).
• تأتي قيمة السند من مقدار المال الذي أقرضته للشركة، ومعدل الفائدة الذي سيعيدون لك به.
• تأتي قيمة السهم من مقدار ما تستحقه الشركة نفسها (بما في ذلك جميع أصولها وأعمالها).
• تنتهي صلاحية السندات؛ في تاريخ انتهاء الصلاحية، تتلقى المبلغ الذي أقرضته.
• الأسهم لا تنتهي صلاحيتها.

التفاصيل:

يمكن شراء السندات وبيعها تمامًا مثل الأسهم، أو يمكن شراؤها مرة واحدة والاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق، حيث ستنتهي صلاحيتها وتعيد القيمة الاسمية. عندما تشتري سندًا وتحتفظ به حتى تاريخ الاستحقاق، تتلقى معدل فائدة محدد مسبقًا (أو قسيمة).

تذكر أنه بينما يمثل السند مبلغ المال الذي أقرضته لحكومة أو شركة، يمكن أيضًا شراؤه أو بيعه بين المستثمرين مثل الأسهم. هذا يعني أنه يمكنك شراء سند من جوجل (GOOG)، ثم بيعه لمستثمر آخر سيستمر في جمع الفائدة واستلام المبلغ الذي أقرضته لجوجل عندما اشتريت السند. وبالمثل، يمكنك شراء السندات من مستثمرين آخرين بدلاً من شرائها مباشرة من الشركة التي أصدرتها.

عادةً ما يشتري المستثمرون السندات عندما يكونون متحفظين من المخاطر، مما يعني أنهم يفضلون الحصول على الدفع المضمون للفائدة المنتظمة بدلاً من القيام باستثمارات أكثر خطورة مثل الأسهم، التي يمكن أن ترتفع وتنخفض قيمتها كثيرًا بمرور الوقت.

اختبر معرفتك

تحقق مما إذا كنت تستطيع مطابقة الخصائص أدناه مع الأسهم أو السندات. اسحب كل من الخصائص إلى المربع الصحيح، وانقر على زر التحقق لترى إذا كنت قد حصلت عليها جميعًا!

إليك بعض المصطلحات المهمة عند النظر إلى السندات:

القيمة الاسمية

القيمة الاسمية، المعروفة أيضًا بالقيمة الاسمية، أو المبلغ الرئيسي، هي المبلغ من المال الذي ستتلقاه عند استحقاق السند. هذا يكون دائمًا تقريبًا 1,000 دولار ولكن قد تكون هناك استثناءات.

القسيمة

هذا هو مقدار الفائدة التي تتلقاها على سندك كل عام. عادةً ما يتم ذكره من حيث معدل القسيمة (كنسبة مئوية). اضرب معدل القسيمة الخاص بك في قيمتك الاسمية للحصول على قسيمتك. على سبيل المثال، إذا تم اقتباس سند بمعدل 4.00%، فستتلقى 40 دولارًا كل عام، (بافتراض أن قيمتك الاسمية هي 1,000 دولار). يمكن أيضًا دفع السندات عدة مرات في السنة، وعادةً ما تكون نصف سنوية (مرتين في السنة). في هذه الحالة، يبقى معدل القسيمة كما هو عند 4.00% ولكنك ستتلقى قسيمتين بقيمة 20 دولارًا بدلاً من قسيمة واحدة بقيمة 40 دولارًا.

تاريخ الاستحقاق

تاريخ الاستحقاق هو عندما تنتهي صلاحية السند. إذا كنت تحمل السند في تاريخ الاستحقاق، فإن المُصدر للسند سيدفع لك القيمة الاسمية للسند، والتي تكون دائمًا مختلفة تقريبًا عما دفعته في البداية.

بالإضافة إلى القيمة الاسمية للسند، إذا كان سندك يحتوي على قسيمة، فستتلقى أيضًا دفعة نهائية واحدة من أي فائدة تراكمت منذ آخر دفعة تم دفعها. بعد هذه النقطة، يعتبر دين المُصدر للسند تجاه حامل السند قد تم تسويته.

العائد

عندما تشتري سندًا، فإن المبلغ الذي تحصل عليه عند استحقاقه ثابت. هذا يعني أن المبلغ لا يزيد ولا ينقص، بغض النظر عما يحدث. ومع ذلك، يمكن أن يرتفع سعر السند وينخفض في السوق، اعتمادًا على عوامل مختلفة. عادةً ما يتم إعطاء عائد السند كنسبة مئوية. يتأثر عائد السند بمعدل السوق السائد، ومعدل الخطر الخالي، أو سعر الفائدة الذي تحدده الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

عندما يرتفع سعر السند، ينخفض العائد (المبلغ الذي تحصل عليه عند استحقاقه مقسومًا على المبلغ الذي دفعته مقابل السند). عندما ينخفض سعر السند، يرتفع العائد. كلما زاد العائد، كان السند يبدو أفضل مقارنةً بالاستثمارات الأخرى.

الفائدة المستحقة

مدفوعات الفائدة على السندات لا تُدفع يوميًا؛ عادةً ما تُدفع مرة أو مرتين في السنة (اعتمادًا على السند). ومع ذلك، فإن مُصدر السند مدين لأي شخص يحمل السند بفائدة طالما احتفظ به. لذا، إذا كنت تمتلك سندًا ليوم واحد فقط، فلا يزال يحق لك الحصول على فائدة يوم واحد.

هذا مهم للمستثمرين الذين يشترون ويبيعون السندات كثيرًا. إذا كنت تمتلك سندًا يدفع الفائدة مرة واحدة في السنة في 1 يوليو، ولكنك تبيعه لشخص آخر في 15 يونيو، فلا يزال يحق لك الحصول على معظم مدفوعات الفائدة التي سيتلقاها من مُصدر السند في 1 يوليو.

على سبيل المثال، لنفترض أن جون اشترى سندًا بنسبة 5% لمدة 10 سنوات نصف سنوي في اليوم الذي تم إصداره، وانتظر عامًا وشهرين قبل أن يبيعه لكالي. هذا يعني أن جون حصل على قسيمتين بقيمة 25 دولارًا في السنة الأولى، ويحق له الحصول على 8.33 دولارًا أخرى من مُصدر السند بالإضافة إلى السعر الذي باع به السند. وذلك لأنه احتفظ به لمدة شهرين آخرين وبالتالي 2/6 * 25 دولارًا = 8.33 دولارًا.

الفائدة المستحقة مع التسعير

للفائدة المستحقة تأثير كبير على سعر السند. ينظر المستثمرون إلى هذا من حيث السعر القذر للسند والسعر النظيف. السعر القذر هو السعر الذي يتم تداول السند به في الأسواق (على سبيل المثال، اشتريت سندًا من مستثمر آخر). هذا السعر لا يخصم الفائدة المستحقة من قيمة السند. السعر النظيف هو السعر الذي تم فيه احتساب الفائدة المستحقة.

السعر القذر = السعر النظيف + الفائدة المستحقة

عندما تحصل على عرض لسند، يتم عادةً اقتباس السعر النظيف، ولكن عند شرائه ستدفع دائمًا السعر القذر.

التصنيف

يتم منح تصنيف للسندات لتحديد مستوى مخاطرها. يتم ذلك عادةً من قبل شركات تدقيق طرف ثالث مثل ستاندرد آند بورز، وموديز أو فيتش. تختلف أنظمة التصنيف من شركة إلى أخرى، ولكن من المهم معرفة الفرق بين تصنيفات السندات المختلفة. التصنيفات الأكثر شيوعًا للسندات هي كما يلي:

AAA. أقوى تصنيف جودة، وهذا له خطر منخفض جدًا جدًا من التخلف عن السداد.
AA+ إلى AA-. استثمار عالي الجودة جدًا.
A+ إلى BBB-. استثمار متوسط الجودة.
BB+ إلى BB-. سند منخفض الجودة (غير استثماري) مع خطر مرتفع من التخلف عن السداد.
CCC+ إلى C. سند مضاربي مع خطر مرتفع جدًا من التخلف عن السداد.
D. سندات متخلفة عن السداد لعدم دفع رأس المال و/أو الفائدة.

محفظة

يجب أن تحتوي تقريبًا كل محفظة متوازنة على مكان للسندات، حتى لو كان ذلك فقط من أجل أمانها القوي مع تجاوز التضخم. يمكن أن تكون السندات أيضًا عالية المخاطر، مثل السندات junk، حيث من المحتمل جدًا أن لا يقوم المُصدر بسدادك. قد تدفع معدلات قسيمة مرتفعة، ولكن لديها خطر مرتفع من التخلف عن السداد. هناك أيضًا العديد من أنواع السندات المختلفة، مثل السندات القابلة للتحويل، التي يمكن تحويلها إلى أسهم، أو السندات المحمية من التضخم التي تتبع ببساطة معدل التضخم.

صناديق السندات المتداولة

يمكنك أيضًا الحصول على تعرض للسندات من خلال صناديق السندات المتداولة مثل BND أو LQD. لديها بعض الاختلافات الملحوظة بين السندات فيما يتعلق بالاعتبارات الضريبية والعوائد، ولكنها أسهل بكثير في التداول.

ملاحظات حول تداول السندات

• يمكنك عرض سندات الخزانة الأمريكية والسندات الشركات كقائمة منسدلة من صفحة تداول السندات.
• لا يمكنك بيع السندات على المكشوف.
• يمكنك استخدام أوامر السوق فقط.
• نحن ندفع الفائدة وننتهي من السندات (وندفع القسيمة).
• لا توجد قواعد حدود حجم على السندات.

اختبار سريع