9-01 ¿Qué son las opciones?
¿Alguna vez has querido comprar acciones de alto valor como Netflix o PayPal, pero no te alcanza para comprar 100? Las opciones te dan derecho a participar y tener exposición a estas acciones, pero no requieren un gran capital personal.
En términos generales, las opciones se utilizan en muchas áreas de negocios e inversión. Los empleados de empresas grandes con frecuencia obtienen opciones sobre acciones como incentivo para permanecer en la empresa durante mucho tiempo y ayudar a que la empresa aumente su valor. Muchas transacciones inmobiliarias implican la opción de comprar terrenos adyacentes adicionales a un precio determinado dentro de un número determinado de años. E incluso el arrendamiento de un automóvil suele incluir una “opción de compra” al final del plazo del arrendamiento.
¿Qué es una opción?
En su forma más simple, una opción es un acuerdo que otorga al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar (o vender) algo a un precio acordado en un plazo convenido. En ocasiones, el tenedor o comprador de la opción paga una comisión al vendedor para obtener este derecho.
Opción Inmobiliaria
En este escenario real, usted y su cónyuge encuentran la casa perfecta que les encantaría comprar. El único problema es el plazo, ya que no podrán comprarla hasta dentro de unos seis meses. Usted y el vendedor acuerdan un precio para comprar la casa dentro de seis meses. Por esta concesión del vendedor, usted acepta pagar $2,000 (no reembolsables si decide no comprar) al actual propietario. Este contrato le da la opción, pero no la obligación, de comprar esa casa al precio acordado en cualquier momento durante los próximos seis meses.
En el mundo de las inversiones, la “casa” de nuestro ejemplo se convierte en una acción y se denomina “valor subyacente”. El precio acordado se denomina “Precio de ejercicio” y la fecha de vencimiento del contrato se denomina “Fecha de vencimiento”. Los factores importantes son el acuerdo, el precio de compra/venta, el coste de la opción y cualquier condición acordada por las partes.
Opción sobre Acciones
En este escenario, tenemos dos personas, el operador A y el operador B. Creen que el precio de APPL subirá en los próximos tres meses. El operador A cree que el precio subirá a $150 y el otro cree que subirá, pero no por encima del precio de ejercicio de $150. Por lo tanto, cada operador colocará una operación de opción diferente y el vencimiento de este contrato será en dos meses.
- El operador A comprará un contrato de opción y pagará la prima.
- El operador B venderá un contrato de opción por $150 y recibirá la prima.
Cada contrato representa 100 acciones de la acción subyacente. Si el operador A compra un contrato, por ejemplo, a $4.35 (esta es la prima), pagará al operador B $435 ($4.35 x 100 = $435).
El operador A desea que el precio de APPL supere los $150 antes del vencimiento (2 meses) para maximizar sus ganancias. Por otro lado, el operador B desea que el precio sea inferior a $150 al vencimiento para conservar la prima. Si el precio no alcanza el precio de ejercicio, el operador A no tiene que ejercer la opción. Esta vencerá sin valor.
Resumen
A modo de resumen, a continuación se presenta el lenguaje de las opciones en el mundo real y el lenguaje de inversión en opciones:
| Lenguaje del “mundo real” | Lenguaje del inversor |
|---|---|
| Casa: | Valor subyacente (es decir, acciones) |
| Precio de compra: | Precio de ejercicio |
| Fecha de finalización del acuerdo: | Fecha de caducidad o Vencimiento |
| Comprar realmente la casa: | Fecha de caducidad o Vencimiento |
Una diferencia clave entre este ejemplo de la casa y las opciones sobre acciones es el apalancamiento. Las opciones sobre acciones permiten a los inversores comprar 100 acciones en un solo contrato de opción. En el resto de este capítulo, recuerde que un solo contrato de opción cubre 100 acciones. Por lo tanto, cuando decimos que una opción cotiza a $1.25, significa que el contrato de opción en realidad costará $125.
Como verá, las opciones pueden desempeñar un papel clave, y a menudo emocionante, en el éxito de sus inversiones. Comencemos…