9-07 Volatilité implicite
Qu’est-ce que la volatilité implicite ?
Il s’agit de la prévision des fluctuations actuelles du cours d’une action, calculée à partir de la valeur théorique du marché futur. Elle est déterminée par le temps, les fluctuations attendues et l’offre et la demande.
En général, la volatilité implicite (VI) augmente en période de baisse et diminue en période de hausse.
La volatilité implicite peut affecter les acheteurs et les vendeurs des deux types d’options (options de vente ou d’achat), affectant ainsi le prix payé ou reçu à l’achat ou à la vente. Si vous achetez une option dont la volatilité implicite est élevée, vous pourriez acheter une option surévaluée. Autrement dit, vous payez trop cher. Lorsque la volatilité est élevée, il est préférable d’être vendeur d’une prime plutôt qu’acheteur.
La volatilité implicite joue un rôle important dans les modèles de tarification utilisés pour vendre des options. Le modèle le plus utilisé pour la tarification de la volatilité implicite est le Modèle Black-Scholes. Il calcule le prix attendu de l’option à la date d’expiration. Ce modèle utilise le prix sous-jacent, le prix d’exercice, les dates d’expiration, la volatilité et les taux d’intérêt.
Souvent utilisée en relation avec les options, la volatilité implicite est un calcul qui compare le cours actuel d’une action à sa valeur théorique future, afin de prédire la valeur réelle d’une option. Cette équation de probabilité peut sembler risquée – et elle l’est –, mais elle repose sur des faits historiques solides et des projections intelligentes pour un avenir proche.
Encore une fois, la volatilité est une mesure « neutre », et non une indication d’une situation ou d’une décision « bonne » ou « mauvaise ». En tant que mesure ou indicateur de « mouvement », il faut garder à l’esprit que ce mouvement peut se produire dans les deux sens. En tant qu’investisseur, vous devez tenir compte de la volatilité des différents titres lors de vos décisions, notamment avec les options d’achat ou de vente.
Une volatilité implicite élevée peut vous coûter plus cher à l’achat ou à la vente, car l’autre partie encourra davantage d’incertitude et de risque, projetés ou réels. Cependant, tant que vous êtes conscient de ce facteur, vous pouvez fixer le prix de vos décisions en conséquence et compter sur l’acheteur/vendeur de l’actif pour faire de même.
La volatilité implicite joue un rôle important dans les modèles de tarification utilisés pour vendre des options et, jusqu’à récemment, la tarification des options était une affaire largement aléatoire de traders qui fixaient eux-mêmes leurs prix… jusqu’à ce que Black-Scholes un modèle a été développé, que nous examinerons ensuite…