8-05 Acheter et conserver
L’« Acheter et conserver » est une stratégie diamétralement opposée au day trading. Les investisseurs qui adoptent cette stratégie consacrent tout leur temps à analyser les forces fondamentales d’une entreprise, s’assurant qu’elle est la meilleure dans son domaine et qu’elle dispose des ressources nécessaires pour perdurer. Lorsqu’ils achètent une action, ils n’ont jamais l’intention de la vendre.
Un investisseur qui achète et conserve ignore les fluctuations du cours de l’action ; les fluctuations n’ont pas vraiment d’importance. Tant que les forces fondamentales de l’entreprise qui l’ont motivé à investir initialement sont présentes, il conserve l’action.
Qui utilise l’option « Acheter et conserver » ?
L’option « Acheter et conserver » peut paraître peu attrayante pour la plupart des nouveaux investisseurs. Acheter une action et ignorer la baisse de son cours pourrait être la recette du désastre ! Pourtant, elle compte des partisans convaincus.
Warren Buffet
Warren Buffet n’achète jamais une action qu’il a l’intention de vendre et affirme publiquement que sa durée de détention est « infinie ». Étant l’un des hommes les plus riches du monde, il serait difficile de lui donner tort.
Si l’on compare sa société d’investissement, Berkshire Hathaway, au S&P 500 de juin 2020 à juin 2021, il est difficile de contester ses résultats (la ligne bleue représente les investissements de Buffet, l’orange le S&P 500) :
Buffett surperforme régulièrement le marché dans son ensemble, voire le surpasse, notamment en se concentrant sur les entreprises présentant un potentiel de croissance à long terme qu’il souhaite conserver « à vie », et en ignorant complètement celles qui présentent un potentiel de croissance à court terme. Il peut manquer certaines hausses de prix, mais cela signifie aussi qu’il passe à côté des krachs.
Conseillers financiers
Presque tous les conseillers financiers ou planificateurs financiers personnels recommandent à quiconque investit seul d’adopter une approche « acheter et conserver » et déconseillent le trading régulier d’actions. Il est difficile de trouver un expert financier ou un manuel de finances personnelles qui conseille à l’investisseur moyen de se tourner vers le day trading, le swing trading ou les penny stocks.
Il existe également de très bonnes raisons à cela, du point de vue des finances personnelles !
Avantages de l’achat et de la conservation
Si les autres stratégies d’investissement à court terme peuvent être intéressantes pour réaliser un profit rapide, l’achat et la conservation présentent des avantages considérables qui en font la stratégie d’investissement à long terme la plus performante.
Avantages fiscaux
L’achat et la vente d’actions le même jour sont qualifiés de « day trading ». L’achat et la vente d’actions la même année sont qualifiés d’« investissement à court terme ». Les gains réalisés sur cette transaction sont imposés au taux des « plus-values à court terme », un taux d’imposition sur le revenu conçu pour les day traders et les investisseurs à court terme.
En revanche, si vous achetez et vendez une action plus d’un an plus tard, il s’agit d’« investissement à long terme » et de « plus-values à long terme ». Les gains réalisés sur ces transactions sont imposés à un taux beaucoup plus bas. Ce taux d’imposition a été conçu pour les retraités vivant de leurs investissements à long terme.
Les taux d’imposition réels varient selon l’année (en raison des modifications de la législation fiscale) et le montant des gains. Pour vous donner une idée approximative de la différence, en 2021, si vous étiez un investisseur individuel, voici ce que vous paieriez :
| Si votre bénéfice était… | Impôt à court terme | Impôt à long terme |
| $5,000 | $500 | $ – |
| $15,000 | $1,800 | $ – |
| $50,000 | $11,000 | $7,500 |
En d’autres termes, les rendements modestes réalisés sur une année ne sont pas imposés du tout, mais les gains à court terme sont lourdement imposés. Cela constitue une forte incitation à ignorer les petites pertes à court terme si vous êtes certain du potentiel à long terme d’une action.
Tranquillité d’esprit
Une stratégie « Acheter et conserver » implique que vous soyez un investisseur avisé lors de votre décision d’achat initiale, sans pour autant vous soucier du timing du marché ni de l’actualité de chaque action de votre portefeuille. Après tout, il y a d’autres choses dans votre vie que vous préféreriez faire. Parmi celles-ci, on peut citer :
- Travailler pour gagner de l’argent
- Sortir se promener
- Savourer un café
- Voyager à l’étranger
- Savourer un bon dîner au restaurant avec votre moitié
- Jouer avec vos animaux de compagnie
- Regarder un film
- … et des dizaines d’autres activités possibles !
Si vous pratiquez activement le day trading, le swing trading ou si vous vous souciez de vos gains à court terme, votre portefeuille sera toujours au second plan de vos préoccupations. Ai-je gagné ou perdu de l’argent aujourd’hui ? Qu’est-ce que cela signifie pour mes gains et pertes hebdomadaires ? Quels sont mes bénéfices mensuels ?
Adopter une stratégie d’achat et de conservation libère efficacement votre portefeuille de vos soucis quotidiens. Au lieu de cela, vous devriez consulter votre portefeuille environ tous les mois (essentiellement à chaque fois que vous effectuez un nouveau dépôt à investir) pour effectuer une nouvelle série de recherches afin de vous assurer que les entreprises dans lesquelles vous avez investi sont aussi solides que vous le pensiez.
Inconvénients de l’achat et de la conservation
Bien que l’achat et la conservation présentent des avantages majeurs, la plupart des investisseurs ne préconiseraient pas une approche aussi extrême. L’achat et la conservation partent du principe que vous ne vendrez jamais l’action, sauf en cas de changement fondamental pour l’entreprise. Or, ce niveau d’engagement implique que vous pourriez ne pas être attentif aux changements.
Un recours intensif aux ordres « Stop » et « Stop suiveur » serait mal vu par un véritable adepte de l’achat et de la conservation, mais la plupart des investisseurs considèrent qu’il est plus prudent de limiter ses pertes.
Malgré l’idée reçue selon laquelle acheter et conserver est la meilleure stratégie d’investissement, nombreux sont ceux qui commencent à remettre en question cette stratégie. L’évolution rapide des temps, des technologies et des comportements d’achat des consommateurs, semble indiquer que les cycles économiques se raccourcissent et qu’un portefeuille d’investissement bien géré doit s’adapter à ces conditions de marché.