3-05 Achat sur marge
Lorsque vous ouvrez un compte de courtage, il vous sera demandé si vous souhaitez ouvrir un compte sur marge. L’achat sur marge consiste à acheter des titres avec une partie de vos liquidités et à contracter un emprunt auprès de votre courtier pour finaliser l’achat. La garantie du prêt est constituée des actions ou des liquidités que vous possédez déjà. La différence entre la valeur de la garantie (titres) et celle du prêt est appelée « valeur nette ».
L’achat sur marge peut être très pratique et rentable. Cependant, il est important de toujours bien contrôler ces activités afin d’éviter tout problème financier ultérieur. C’est une opération un peu complexe, mais qui s’avère judicieuse avec un peu de pratique.
Vous pouvez généralement emprunter jusqu’à 50 % de la valeur des titres que vous achetez. Des exigences de marge minimales doivent également être respectées. Si votre compte ou votre garantie tombe en dessous du minimum requis, vous recevrez un appel de marge. Vous serez contraint d’augmenter votre compte ou de vendre des titres à leur valeur de marché actuelle, que vous le souhaitiez ou non. Vous devez vous efforcer de maintenir des exigences de marge minimales appropriées en permanence. Les appels de marge peuvent souvent vous coûter cher, car ils vous obligent généralement à vendre des actions à bas prix, bloquant ainsi vos pertes sur votre compte.
La bonne nouvelle : vous pouvez maximiser votre pouvoir d’achat en utilisant moins de liquidités pour acheter davantage d’actions. Votre pouvoir dépendra de l’effet de levier autorisé par votre courtier. Par exemple, la plupart des courtiers imposent une exigence de marge de 50 %, ce qui permet un effet de levier de 2:1. Avec une exigence de marge de 50 %, un dépôt de 10 000 $ sur votre compte de courtage peut être utilisé pour acheter jusqu’à 20 000 $ d’actions.
La mauvaise nouvelle : vous avez maximisé votre pouvoir d’achat, mais si la valeur de vos actions baisse, vos pertes le sont également. De plus, si votre compte passe en dessous de l’exigence de marge minimale, vous devrez trouver davantage de liquidités ou d’actions pour le remettre en conformité.
Voici un bref exemple qui devrait dissiper toute confusion. Imaginez que vous souhaitiez acheter 100 actions LUV à 10,00 $ l’action, ce qui vous coûtera 1 000 $. Vous décidez d’utiliser 500 $ de vos propres liquidités et 500 $ empruntés à votre courtier. Vous venez d’effectuer un achat sur marge. Votre valeur nette est de 500 $ (1 000 $ d’actions moins 500 $ d’emprunt). Si le cours de l’action passe à 15 $ et que vous vendez, vous recevrez 1 500 $. Le courtier prélèvera 500 $ pour rembourser l’emprunt, et vous empocherez les 1 000 $ restants. Dans cet exemple, vous avez réalisé un rendement de 100 %, car vous avez transformé vos 500 $ initiaux en 1 000 $. Si vous n’aviez pas acheté sur marge, vous n’auriez pu acquérir que 50 actions à 10 $ pour un coût total de 500 $, puis les revendre à 15 $ pour 750 $, soit un bénéfice de 250 $, soit 50 %.
De même, si vous aviez acheté 100 actions sur marge et que le cours de l’action baissait à 5 $, les 500 $ de la vente serviraient à rembourser votre prêt et il ne vous resterait rien, ce qui signifie que vous auriez perdu 100 % de votre investissement pour une baisse de 50 % du cours de l’action.