Caída de la Bolsa de Valores de 1929
Definición
La caída de la bolsa de valores de 1929 fue una caída masiva de los precios de las acciones en la Bolsa de Valores de Nueva York y marcó el mayor colapso financiero en Estados Unidos.
Detalles
El desplome de la bolsa se produjo en varias etapas: el desplome inicial del 28 de octubre (una caída del 12,87 %) continuó hasta el 29 de octubre (una caída del 11,73 %), pero los precios siguieron bajando hasta 1932, con una pérdida total del 89 %. El desplome marcó el inicio de la Gran Depresión y es una de sus principales causas.
Al principio, algunos de los banqueros e industriales más ricos intentaron frenar el desplome comprando millones de dólares en acciones para intentar impulsar los precios. El primer día del desplome, los directivos de varios de los bancos más grandes de Nueva York unieron sus recursos para comprar enormes cantidades de US Steel (símbolo bursátil: X) y otras acciones de primera línea. Tras este gesto, el pánico comenzó a remitir y los precios dejaron de caer durante el día.
Sin embargo, a la mañana siguiente los precios reanudaron su caída, y las nuevas compras masivas de la familia Rockefeller, y muchas otras, no lograron restaurar la confianza de los inversores. Mucha gente usaba acciones como garantía para préstamos bancarios. Cuando el valor de las acciones caía, los bancos solían exigir a personas y empresas que reembolsaran sus préstamos, lo que provocaba una ola masiva de quiebras. Así es como la caída de los precios de las acciones se extendió a la economía en su conjunto.
Causas del desplome bursátil
El desplome bursátil de 1929 tuvo varias causas principales, desde los productores de trigo hasta los banqueros de inversión, pasando por todos los factores intermedios.
Millones de nuevos inversores entraron al mercado.
Después de la Primera Guerra Mundial, millones de estadounidenses comenzaron a mudarse a las ciudades en busca de trabajo, y una nueva clase media comenzó a surgir tras la prosperidad posterior a la guerra. Este nuevo grupo de personas buscaba formas efectivas de ahorrar su dinero y obtener una rentabilidad más rentable que simplemente mantenerlo en una cuenta de ahorros. Generalmente, optaban por invertir en acciones.
Hoy en día, esto no sería un gran problema, pero antes del siglo XX, la mayor parte de la inversión se realizaba en bonos. La transición a la bolsa se produjo gracias a las compañías ferroviarias y las nuevas empresas industriales. Esta nueva clase media también compraba coches y casas, lo que beneficiaba a las empresas siderúrgicas y de construcción. Esto hizo que el precio de sus acciones subiera.
Esta fue la primera vez que los pequeños inversores compraban acciones a gran escala (antes de la década de 1920, la compra de acciones solía estar reservada a los ricos), y generalmente invertían en empresas cuyos precios ya veían subir para intentar obtener la mayor rentabilidad. El ratio precio-beneficio (el precio de la acción dividido entre sus ganancias por acción) fue extremadamente alto en comparación con lo que se observa habitualmente hoy en día.
Cuando comenzó la crisis bursátil, la mayoría de estos nuevos inversores quedaron completamente fuera del mercado; se vieron obligados a vender sus acciones y perdieron todos sus ahorros. Esto significó que había menos inversores disponibles para comprar acciones y contribuir a la recuperación.
Desplome de los precios del trigo
El año anterior al desplome de la bolsa, los agricultores estadounidenses produjeron cantidades récord de trigo, tanto que no se vendió todo a finales de año. En 1929, los precios del trigo comenzaron a caer, ya que los proveedores luchaban por vender sus reservas con la llegada de las nuevas cosechas. Países como Francia e Italia también estaban teniendo cosechas abundantes, por lo que no fue posible deshacerse del exceso de oferta exportándola, pero en 1929 la cosecha estadounidense también fue menor que la del año anterior.
Esto significó que los agricultores, que ya se enfrentaban a precios muy bajos, ahora tenían menos trigo para vender, lo que provocó la quiebra de muchas explotaciones agrícolas. En aquella época, gran parte de la economía estadounidense aún dependía de la agricultura: desde las empresas industriales que vendían tractores y maquinaria agrícola, hasta los ferrocarriles que transportaban grano desde las explotaciones agrícolas a las ciudades y puertos, y hasta los inversores que negociaban futuros de trigo. Cuando las explotaciones agrícolas comenzaron a quebrar, esto provocó un efecto dominó en muchos otros sectores durante el verano de 1929, lo que puso a los inversores ya muy nerviosos cuando se produjo el desplome de la bolsa en octubre.
Operaciones con margen
La década de 1920, antes del desplome bursátil, también se caracterizó por una gran actividad de operaciones con margen: los inversores pedían dinero prestado utilizando acciones como garantía y utilizaban el préstamo para comprar aún más acciones. Dado que los precios de las acciones subían constantemente, los bancos estaban encantados de conceder préstamos, y los inversores, tanto nuevos como antiguos, los aceptaban y obtenían enormes beneficios. Mientras el beneficio obtenido con las acciones fuera mayor que los intereses pagados por el préstamo, parecía una buena idea seguir pidiendo prestado.
Sin embargo, si los precios de las acciones empiezan a caer mientras se opera con margen, se acaba perdiendo la inversión y teniendo que devolver el préstamo, con intereses. Una vez que las acciones empezaron a perder valor al inicio del desplome, muchos prestamistas empezaron a temer que los prestatarios perdieran demasiado valor y no devolvieran sus préstamos, por lo que “exigieron el pago” de los préstamos. Esto significaba que obligaban a los inversores a devolver el importe del préstamo inmediatamente. Esto significó que muchos inversores que habían operado con margen se vieron obligados a vender sus acciones para pagar sus préstamos. Cuando millones de personas intentaban vender acciones al mismo tiempo con muy pocos compradores, los precios cayeron aún más, provocando un desplome bursátil aún mayor.
Para los inversores, si sus acciones caían más del 50%, tenían que devolver más del total invertido. Esto ocurría con frecuencia, provocando que muchas personas y prestamistas a quienes debían pagar perdieran la totalidad de sus inversiones y un extra. Como debían dinero con las acciones como garantía, ni siquiera podían conservarlas y esperar que el valor se recuperara. Los prestamistas se convirtieron en propietarios de las acciones cuando el prestatario no pudo pagar, y volvieron a intentar venderlas inmediatamente para compensar parte de sus pérdidas.
Especulación
La principal causa del desplome bursátil fue la especulación. A medida que los precios de las acciones comenzaron a subir, más inversores quisieron comprar para asegurarse de no perder grandes inversiones. Tanto los inversores nuevos como los veteranos obtuvieron rentabilidades superiores al 20% en sus inversiones durante la década de 1920, lo que atrajo a tantos nuevos inversores a invertir todos sus ahorros en acciones. Al mismo tiempo, cada vez más personas operaban con margen para aprovechar la subida de los precios y obtener aún más beneficios.
Esto significó que, a medida que los precios de las acciones empezaron a subir, más gente demandaba más acciones, lo que provocó que el precio subiera aún más. Esto se denomina “burbuja especulativa”, y a medida que más personas operaban con más dinero prestado, la situación se volvió muy inestable.
En 1929, la producción industrial comenzó a desacelerarse, con una menor producción de acero, automóviles y viviendas construidas que en años anteriores. Esto, sumado al impacto de la caída de los precios del trigo, finalmente provocó que algunas acciones comenzaran a perder valor. En cuanto algunos inversores empezaron a perder valor, muchos otros intentaron vender sus acciones lo antes posible para evitar más pérdidas, lo que multiplicó el problema.
Información
Una de las principales razones por las que los problemas se agravaron tanto y el pánico se propagó tan rápidamente fue la falta de información. Los nuevos inversores no eran plenamente conscientes de los riesgos que corrían al empezar a invertir (¡nadie les permitía practicar en plataformas de trading!), y la economía evolucionaba tan rápidamente que incluso los inversores profesionales desconocían si los precios subían debido a un aumento general del valor o como parte de una burbuja.
Durante la propia crisis, tanta gente operaba con volúmenes tan altos que los tickers bursátiles no pudieron seguir el ritmo, a menudo con retrasos de 3 o más horas respecto a los precios en tiempo real. Como los inversores desconocían cuánto estaban perdiendo, pero sabían que la situación iba mal, esto provocó aún más pánico y presiones para vender todo lo antes posible. Un pequeño resultado de la caída de la bolsa fue una gran mejora en el sistema de tickers para agilizar la transmisión de información a los inversores.