Que sont les obligations ?

Les obligations sont essentiellement des reconnaissances de dette formelles utilisées pour emprunter de l’argent. Vous achetez l’obligation en échange d’intérêts sur une période donnée. Lorsqu’une entreprise ou un gouvernement a besoin de fonds, il émet des obligations que les gens achètent. En retour, l’émetteur (la personne qui vend l’obligation) prend l’argent. Cependant, personne n’achèterait quelque chose sans obtenir quelque chose en retour ; l’émetteur proposera donc non seulement de rembourser le client à une date précise, mais aussi de lui verser des intérêts.

There are two major types of bonds:

Obligations d’État

Ces obligations sont émises par les gouvernements qui souhaitent lever des fonds. Elles peuvent être levées par tous les niveaux de gouvernement : les grandes villes émettent souvent des obligations pour financer des projets publics, tandis que les gouvernements nationaux émettent des obligations pour financer le gouvernement. Lorsqu’on parle de la dette nationale d’un pays, on parle généralement du montant des obligations actuellement émises.

Les obligations d’État peuvent être négociées par les investisseurs ordinaires, mais elles peuvent également être achetées et vendues entre pays. Si un expert de l’actualité mentionne que le gouvernement américain doit de l’argent à un autre pays, comme la Chine, c’est généralement parce que ce pays a acheté un très grand nombre d’obligations d’État.

Les obligations peuvent également être négociées entre différentes administrations publiques. Aux États-Unis, la Réserve fédérale achète et vend des obligations du Trésor américain afin d’influencer les taux d’intérêt en vigueur, par exemple.

Obligations d’entreprises

Les entreprises peuvent également vendre des obligations, ce qui revient à emprunter de l’argent auprès d’un large bassin d’investisseurs. Les petites entreprises contractent généralement un prêt bancaire, mais les grandes entreprises comme Apple (AAPL) utilisent davantage de liquidités que ce que les banques peuvent généralement accorder en un seul prêt. Elles émettent alors des obligations aux investisseurs, avec la promesse de les rembourser à une date donnée avec intérêts.

Les obligations sont l’un des deux moyens utilisés par les entreprises pour lever des fonds pour leurs activités. L’autre moyen est l’émission d’actions. Il existe des différences importantes entre les deux :

• Si vous achetez une obligation, vous prêtez de l’argent à une entreprise et celle-ci promet de vous rembourser plus tard avec intérêts.
• Si vous achetez une action, vous achetez une part de cette société et avez droit à une partie de ses bénéfices (sous forme de dividendes).
• La valeur de l’obligation dépend du montant que vous avez prêté à l’entreprise et du taux d’intérêt auquel elle vous remboursera.
• La valeur d’une action provient de la valeur de l’entreprise elle-même (y compris tous ses actifs et activités).
• Les obligations expirent ; à la date d’expiration, vous récupérez le montant que vous avez prêté.
• Les actions n’expirent pas.

Détails:

Les obligations peuvent être achetées et vendues comme des actions, ou achetées une seule fois et conservées jusqu’à leur échéance, date à laquelle elles expirent et restituent leur valeur nominale. Lorsque vous achetez une obligation et la conservez jusqu’à son échéance, vous recevez un taux d’intérêt prédéterminé (ou coupon).

N’oubliez pas que si une obligation représente une somme d’argent prêtée à un État ou à une entreprise, elle peut également être achetée ou vendue entre investisseurs, comme des actions. Ainsi, vous pouvez acheter une obligation auprès de Google (GOOG), puis la revendre ultérieurement à un autre investisseur qui continuera de percevoir les intérêts et recevra le montant initialement prêté à Google lors de l’achat de l’obligation. De même, vous pouvez acheter des obligations auprès d’autres investisseurs plutôt que de les acheter directement auprès de l’entreprise émettrice.

Les investisseurs achètent généralement des obligations lorsqu’ils sont réticents au risque, ce qui signifie qu’ils préfèrent le paiement garanti d’intérêts réguliers plutôt que de faire des investissements plus risqués comme les actions, dont la valeur peut fluctuer fortement au fil du temps.

Testez vos connaissances

Voyez si vous pouvez associer les attributs ci-dessous aux actions ou aux obligations. Faites glisser chaque attribut dans la case correspondante et cliquez sur le bouton de vérification pour vérifier si vous les avez tous trouvés !

Voici quelques termes importants pour les obligations :

Valeur nominale

La valeur nominale, également appelée valeur nominale, ou principal, correspond au montant que vous recevrez à l’échéance de l’obligation. Elle est presque toujours de 1 000 $, mais il peut y avoir des exceptions.

Coupon

Il s’agit du montant des intérêts que vous percevez chaque année sur votre obligation. Il est généralement exprimé en pourcentage du taux de coupon. Multipliez votre taux de coupon par votre valeur nominale pour obtenir votre coupon. Par exemple, si une obligation est cotée à 4,00 %, vous recevrez 40 $ par an (en supposant que sa valeur nominale soit de 1 000 $). Les obligations peuvent également être payées plusieurs fois par an, généralement semestrielles (deux fois par an). Dans ce cas, votre taux de coupon reste inchangé à 4,00 %, mais vous recevrez deux coupons de 20 $ au lieu d’un seul de 40 $.

Maturité

La date d’échéance correspond à l’expiration de l’obligation. Si vous détenez l’obligation à cette date, l’émetteur vous versera sa valeur nominale, qui est presque toujours différente de son prix d’achat initial.

Outre la valeur nominale de l’obligation, si votre obligation comportait un coupon, vous recevrez également un dernier versement correspondant aux intérêts courus depuis le dernier versement. Passé ce délai, la dette de l’émetteur envers le détenteur est considérée comme réglée.

Rendement

Lorsque vous achetez une obligation, le remboursement que vous recevez à son échéance est fixe. Cela signifie que le montant n’augmente ni ne diminue, quoi qu’il arrive. Cependant, le prix de l’obligation peut fluctuer sur le marché, en fonction de différents facteurs. Le rendement d’une obligation est généralement exprimé en pourcentage. Il est influencé par le taux du marché en vigueur, le taux sans risque ou le taux d’intérêt fixé par la Réserve fédérale américaine.

Lorsque le prix de l’obligation augmente, le rendement (le montant que vous recevez à son échéance divisé par le prix payé pour l’obligation) diminue. Lorsque le prix de l’obligation baisse, le rendement augmente. Plus le rendement est élevé, plus l’obligation est avantageuse par rapport aux autres investissements.

Intérêts courus

Les intérêts des obligations ne sont pas versés quotidiennement ; ils sont généralement versés une ou deux fois par an (selon l’obligation). Cependant, l’émetteur de l’obligation doit des intérêts au détenteur de l’obligation pendant toute la durée de sa détention. Ainsi, si vous n’avez détenu une obligation que pendant une journée, vous avez tout de même droit à l’équivalent d’une journée d’intérêts.

Ceci est important pour les investisseurs qui achètent et vendent beaucoup d’obligations. Si vous détenez une obligation qui rapporte des intérêts une fois par an le 1er juillet, mais que vous la vendez à quelqu’un d’autre le 15 juin, vous avez tout de même droit à la majeure partie des intérêts que cette personne recevra de l’émetteur de l’obligation le 1er juillet.

Par exemple, supposons que John ait acheté une obligation semestrielle à 10 ans à 5 % le jour de son émission et qu’il attende un an et deux mois avant de la vendre à Kelly. Cela signifie que John a reçu deux coupons de 25 $ la première année et a droit à 8,33 $ supplémentaires de l’émetteur de l’obligation en plus du prix de vente de l’obligation. C’est parce qu’il l’a conservé pendant encore deux mois, donc 2/6 * 25 $ = 8,33 $.

Intérêts courus avec tarification

Les intérêts courus ont un impact considérable sur le prix d’une obligation. Les investisseurs l’analysent en termes de prix brut et de prix net. Le prix brut est le prix auquel l’obligation se négocie sur le marché (par exemple, si vous avez acheté une obligation à un autre investisseur). Ce prix ne soustrait pas les intérêts courus de la valeur de l’obligation. Le prix net est le prix auquel ces intérêts sont déduits.

Prix brut = Prix net + Intérêts courus

Lorsque vous obtenez une cotation pour une obligation, le prix net est presque toujours indiqué, mais à l’achat, vous paierez toujours le prix brut.

Notation

Une notation est attribuée aux obligations afin de déterminer leur niveau de risque. Ces notations sont généralement réalisées par des cabinets d’audit indépendants tels que Standard and Poors, Moody’s ou Fitch. Les systèmes de notation varient d’une entreprise à l’autre, mais il est important de connaître les différences entre les différentes notations obligataires. Les notations obligataires les plus courantes sont les suivantes :

AAA. La note de qualité la plus élevée, avec un risque de défaut très, très faible.
AA+ à AA-. Obligation de très haute qualité (catégorie investissement).
A+ à BBB-. Obligation de qualité moyenne (catégorie investissement).
BB+ à BB-. Obligation spéculative de faible qualité (non-investment grade), avec un risque de défaut élevé.
CCC+ à C. Obligation spéculative avec un risque de défaut très élevé.
D. Obligations en défaut pour non-paiement du principal et/ou des intérêts.

Portefeuille

Presque tous les portefeuilles équilibrés devraient inclure des obligations, ne serait-ce que pour leur grande sécurité et leur capacité à surpasser l’inflation. Les obligations peuvent également être très risquées, comme les obligations à haut rendement, dont l’émetteur a de fortes chances de ne pas vous rembourser. Elles peuvent offrir des taux d’intérêt élevés, mais présentent un risque de défaut élevé. Il existe également de nombreux types d’obligations, comme les obligations convertibles, convertibles en actions, ou les obligations indexées sur l’inflation, qui suivent simplement le taux d’inflation.

ETF obligataires

Vous pouvez également obtenir une exposition aux obligations par le biais d’ETF obligataires tels que BND ou LQD.Ils présentent des différences notables entre les obligations en ce qui concerne les considérations fiscales et les rendements, mais sont beaucoup plus faciles à négocier.

Notes sur la négociation d’obligations

• Vous pouvez afficher les obligations du Trésor américain et les obligations d’entreprise sous forme de liste déroulante à partir de la page de négociation des obligations.
• Vous ne pouvez pas vendre à découvert des obligations.
• Vous ne pouvez utiliser que les ordres au marché.
• Nous payons des intérêts et échouons les obligations (et remboursons le coupon).
• Il n’existe aucune règle de limite de volume sur les obligations.

Quiz surprise